刺猬先生很喜欢吃西瓜，便跑到兔子的西瓜园里，看看西瓜长得怎么样，想到了时候，用萝卜换西瓜吃。
这时，刺猬被兔子发现了，兔子以为他要偷西瓜，大喊：“刺猬小偷，你跑不了了，看我怎么收拾你！”刺猬忙说：“别，别，我不是小偷，我只是想看看西瓜长得怎么样，到时候用两个萝卜换一个西瓜。”一听到萝卜，兔子眼里直冒金光，直流口水，说：“那明天，我们在小路上比赛跑步，我输了，把西瓜园给你，你输了，把萝卜园给我，好不好？”刺猬经不住诱惑，连连点头。
回到家，刺猬又犯难了，怎样才能比兔子跑得快呢？曹植七步成诗，刺猬五步就想出了对策。晚上，他连夜把老婆叫到小路上，在小路的起点和终点刨了一个坑，便叫老婆睡在终点坑里，自己在起点坑里。
第二天，兔子来了，看到刺猬到了，说：“刺猬老兄来得蛮早的。”刺猬说：“我晚上就在这里睡的。”兔子想：我马上就要得到萝卜园了。刺猬想：我马上就要得到西瓜园了。兔子废话不多说，就和刺猬跑了起来。刺猬在原地不动，因为终点有他老婆。兔子刚到终点，刺猬老婆说：“嘿，我早就到了。”就这样反反复复，兔子累得精疲力竭，而刺猬靠智慧既让兔子败了名声，又得到了西瓜园，真是一箭双雕！